Цифровые деньги позволят отказаться от финансового посредника в
транзакциях, поэтому о них все чаще говорят как о будущей
альтернативе привычным платежным средствам. О том, что такое
цифровая валюта и готовиться ли миру брать ее в оборот, ПостНауке
рассказал Егор Кривошея, руководитель направления исследований
Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики
Сколково-РЭШ.Чем цифровые деньги отличаются от обычныхУ денег есть
три основные функции: они выступают средством платежа (можно купить
товар), мерой стоимости (показывают цену) и средством накопления
(их ценность можно сберечь). Но такими функциями обладают не только
привычные нам фиатные деньги, но и, например, игровые валюты.
Монетки в игре можно накопить, ими можно расплачиваться, они
определяют стоимость. Однако нельзя вывести их из игры в реальную
жизнь и пойти с ними в магазин, а значит, появляется необходимость
посмотреть на деньги в другом разрезе: через гарантии, на основе
которых обеспечиваются их функции, и через уровень, на котором
деньги принимаются, уровень страны, мира или отдельной
компании.Электронные деньги обеспечены обещанием вашего банка
предоставить пользователю возможность заплатить. Банковская
деятельность, как правило, регулируется государством, поэтому тут,
хотя бы косвенно, есть и его обещание. Есть также гарантия, что
деньги примут как минимум на уровне страны.У криптовалюты эти
функции выполняются на основе правил консенсуса и технологии. В
отличие, например, от тех же электронных денег, они не обеспечены
ничем, кроме доверия и математики. Наоборот, в большинстве
криптовалют акцент сделан на том, что нет никакого контролирующего
органа, например государства. Есть только технология, работающая по
определенным правилам. Если вы с этими правилами соглашаетесь, вы
можете участвовать в экономике, которая создается
криптовалютой.Цифровые деньги позволяют сохранить роль государства
и дают преимущества цифровых технологий. Государство или отдельная
компания выполняют привычную роль гаранта, который обещает, что
функции денег будут исполнены, а технологии позволяют улучшить
инфраструктуру, на основе которой все это работает.Цифровые деньги
можно воспринимать как umbrella term (обобщающее понятие): они
включают в себя множество разных примеров. На самом деле цифровые
валюты не принципиально новый формат, они существуют около 30 лет.
Как только появился интернет, на первых форумах, особенно на
начальных фазах интернета, уже возникали и примеры цифровых валют.
Например, на тематических форумах молодые мамы обменивали редкие
товары на внутреннюю валюту форума, и она в рамках форума
приобретала определенную ценность.Можно выделить два основных
уровня цифровых валют: национальные цифровые валюты их часто
называют также цифровыми валютами центральных банков и
комплементарные (локальные) валюты. К последним относят те же
игровые валюты, на уровне страны они, конечно, не
принимаются.Технологические аспекты цифровых денегОсновная
технология, которая позволила совершить прорыв в области цифровых
денег, это распределенные реестры. Часто их называют блокчейнами,
хотя блокчейн всего лишь частный случай распределенных
реестров.Распределенный реестр не сводится к одному серверу или
одному органу. Часто он подразумевает, что каждый девайс, который
подключен к распределенному реестру, имеет доступ ко всем данным,
которые содержатся на этом реестре. Интуитивно понятный пример
одного из простейших распределенных реестров Wikipedia. В ней
отредактировать статью может любой пользователь, а дальше правки
принимают или не принимают другие пользователи и редакторы.В
деньгах, конечно, используются более сложные распределенные
реестры, чем в Wikipedia, но там тоже есть определенные правила, по
которым пользователи могут, например, отредактировать что-нибудь,
принять или отклонить транзакцию. И, соответственно, сделать так,
чтобы обмен денег происходил без централизованного органа.С
распределенными реестрами тесно связана токенизация, то есть
представление любого физического предмета в цифровом виде.
Простейший токен любая цифровая валюта. В начале 2021 года все
говорили о новом тренде, когда люди, производившие цифровые
продукты или предметы искусства, выпускали цифровой токен и
продавали его. Так, основатель Twitter продал токен своего первого
твита, Beeple продал свои работы на аукционах Christies, а
канадская певица Граймс продала несколько своих видео и картин в
виде токенов.Важно понимать, что на самом деле для цифровых валют
не требуется какой-то специальной технологии. На всех трех уровнях,
то есть и в централизованной системе, и в децентрализованной
системе, и в распределенной системе, могут существовать цифровые
валюты. Вопрос сводится к тому, кто является гарантом этих денег:
почему люди ожидают, что смогут или не смогут заплатить ими за
товар? Для цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ или CBDC) не
всегда нужны распределенные реестры, не всегда нужна токенизация.
Иногда достаточно интернета и базы данных, где будет храниться
информация. Распределенный реестр и токенизация просто обеспечили
цифровым деньгам заметный прорыв.Преимущества и недостатки цифровых
валютПреимущества цифровых валют можно разделить на три типа: для
людей, для бизнеса и для государства.Для людей цифровые деньги в
первую очередь станут возможностью иметь еще один формат хранения
ценности. Кроме того, цифровые валюты станут хорошим расширением
существующей линейки продуктов и дадут возможность для внедрения
инноваций. Для бизнеса, особенно бизнеса финансовых услуг, они
повысят конкуренцию и дадут потенциальное снижение издержек, потому
что, если появится единая инфраструктура, к которой можно
подключиться, это позволит использовать новые каналы для
операций.Для государства преимуществ больше всего. Если несколько
центральных банков договорятся между собой, то может отпасть
необходимость в системах международных расчетов вроде Swift1. Можно
отметить и вопрос международного лидерства. Страны, которые первыми
внедрят цифровые деньги, получат возможность если не диктовать
правила, то по крайней мере написать первый драфт этих правил и
иметь затем весомый голос в том, чтобы их менять.Риски цифровых
денег связаны в первую очередь с тем, что проект может не
окупиться, как и случилось в Эквадоре. Даже если идея будет хорошо
реализована, люди могут ее не понять, а бизнес не будет
пользоваться. Второй риск, который хорошо контролируется
большинством стран, это риск слишком быстрого внедрения. Например,
когда введение цифровых валют обсуждалось в России, банковское
сообщество было обеспокоено тем, что их введут слишком быстро и
случится резкий отток пользователей из банковской системы, что, в
свою очередь, повлияет на прибыльность бизнеса, на стабильность
финансовой системы. Но сейчас центральные банки чаще выбирают
размеренный подход.Еще один риск состоит в том, что регулирование и
государственное влияние могут отставать от мировых трендов.
Эволюционно мы отошли от бартера и перешли к золотовалютному
стандарту, потом постепенно от золотовалютного стандарта и Bretton
Woods перешли к деньгам как обещанию государства. С XX века и до
сегодняшнего дня в большинстве своем мы думаем про деньги как про
обещание государства. Когда появились цифровые валюты, они стали
серьезной потенциальной альтернативой для государственных валют. По
сути они показали, что теперь можно пользоваться деньгами с помощью
технологий без прямого обещания государства. В этом контексте можно
рассматривать цифровые валюты центральных банков как попытку
ответить на растущий тренд появления денег на основе консенсуса и
технологий. Центральным банкам это необходимо, чтобы не потерять
свое лидерство в финансовой системе.Вопрос анонимностиСейчас любые
деньги, с помощью которых вы платите в большинстве стран мира, не
гарантируют полной анонимности. Даже если вы платите наличными,
существуют системы [1] (например, через распознавание номеров
счетными машинами или внедрение RFID-меток), которые с помощью
отслеживания номера купюры могут понять, где эта купюра выдана и
где ею расплатились. Конечно, происходящее между двумя этими
событиями отследить сложнее: купюра могла не единожды сменить
владельцев, поучаствовать в нелегальных транзакциях. Но
гипотетически можно отследить весь путь даже наличных денег. С
цифровыми деньгами всёнесколько проще, но возможны вариации.
Например, появился кластер криптовалют, нацеленных на анонимность.
В этом смысле биткоин частично анонимный, но стоит узнать номер
кошелька, и сразу понятно, кто совершил транзакцию.Для большинства
криптобирж сейчас вводятся достаточно жесткие правила: они
проверяют, кто переводит деньги в криптовалюту и зачем. Это связано
с тем, что криптовалюты в какой-то момент начали ассоциироваться с
нелегальной, теневой экономикой. Для противодействия финансированию
терроризма или отмыванию денег и были введены подобные правила.
Сегодня есть небольшой набор валют (например, Monero [2], Zcash
[3], DASH [4]), которые полностью анонимны, они используют
специальные технологии:шифруют операции и пользователей, допустим,
дают пять разных кодов, которые динамически меняются. Но они часто
оказываются вне закона, регуляторы по всему миру активно предлагают
их запреты. Поэтому если мы говорим про цифровые валюты центральных
банков, то они не стремятся к анонимной системе, скорее наоборот.ЦБ
сейчас рассматривают возможность отслеживатьвесьфинансовыйпроцесс,
особенно если речь идет о государственных платежах,напримертендерах
и бюджетных переводах. Именно в этих сферах проводятся крупные
теневые транзакции. Бытовая коррупция обычно меньше по
объемам.Цифровые валюты позволяют сделать такие закупки и переводы
более прозрачными с помощью так называемого окрашивания денег это
технология, позволяющая отследить,что происходит в течение всего
жизненного цикла денег.Нужны ли цифровые деньги обычным
пользователямКогда в оборот запускались безналичные платежи, их
преимущества были не очень понятны обывателю, однако сейчас они
достаточно очевидны для всех. Большинство людей сегодня
воспринимает безналичные способы оплаты как стандарт и базовый
вариант, а не как дополнение к нему, как раньше. Появилась огромная
область финансовых технологий, в которой предлагают услуги только
на безналичной основе начиная от доступных инвестиций и заканчивая
платежным функционалом. Жизнь рядового человека с появлением
электронных денег стала намного проще. С помощью телефона или с
помощью бесконтактной оплаты все платежные операции проходят
быстрее, легче и безопаснее.В случае с цифровыми деньгами такого
резкого скачка для пользователей ждать не стоит, как минимум в
ближайшем будущем. Они сегодня скорее нацелены на то, чтобы
оптимизировать внутреннюю финансовую систему и на то, чтобы при
этой оптимизации достичь хороших внешних эффектов. Эти внешние
эффекты можно разделить на три больших блока политические,
экономические и социальные.Если говорить о масштабах страны, о
цифровой валюте центральных банков, то важны все три мотива. С
политической точки зрения, цифровые деньги могут снизить давление
международных валют евро, долларов, иен. Не все страны в этом
смысле Россия выступает исключением, хорошо наладили банковскую
внутреннюю систему. Не все банки работают достаточно эффективно,
чтобы оставаться стабильными и выдерживать поток клиентов. Поэтому
цифровые валюты в некоторых странах могут помочь повысить
финансовую стабильность системы в целом.Если говорить о социальном
измерении, в России, например, порядка 10% людей все еще не хотят
переходить на безналичные платежи. Они продолжают использовать
наличные деньги и делают это вполне осознанно. На это есть, как
правило, три причины привычка, недоверие к банковской системе и к
технологиям. Для людей, которые не доверяют банковской системе,
цифровая валюта центрального банка может сыграть достаточно
серьезную роль в переходе к цифровым деньгам.Собственную цифровую
валюту активно развивает Китай. Это по сути больше политическое
решение, связанное с ослаблением влияния международных валют, но,
кроме того, оно обусловлено потоком туристов из Китая. В период до
пандемии можно было наблюдать, как улучшается экономическая
ситуация в Китае и становятся богаче его граждане, и в связи с этим
многие страны, особенно туристически активные, начинали принимать
Alipay, WeChat Pay, China UnionPay это специальные решения,
нацеленные именно на китайских туристов. На AliPay и WeChat Pay
сегодня приходится больше 80-90% безналичных платежей Китая и это
создает вопросы стабильности системы и степени контроля со стороны
государства, потому что обе системы принадлежат частным цифровым
компаниям. Цифровые валюты ЦБ станут в этом случае более подходящим
вариантом в том числе для туристов контроль над денежным оборотом
останется у государства, а не у технологических компаний, при этом
туристы смогут удобно платить за границей.Практика использования
цифровых валют в миреКак было сказано выше, пока самый продвинутый
статус у цифровых валют в Китае. Там обещают протестировать
цифровой юань на Олимпиаде 2022 года в Пекине.Другой пример, чуть
более успешный, но тоже достаточно противоречивый, кейс Венесуэлы.
Там долго была гиперинфляция, деньги обесценивались практически на
глазах. В какой-то момент люди буквально выходили с мешком денег,
чтобы купить себе предметы первой необходимости и еду. Венесуэла
ввела цифровую валюту в 2017 году, это открытая валюта на
распределенном реестре Ethereum или NEO (различные источники
противоречат друг другу), одна из криптовалют называется El Petro,
она привязана к стоимости нефти, поскольку Венесуэла располагает
одними из самых больших запасов нефти. Валюта достаточно
волатильная, Центральный банк не так хорошо ее контролирует, как
хотел бы из-за открытого распределенного реестра. Тем не менее в
тех экономических условиях, в которых оказалась страна, переход на
новые каналы стал своего рода спасением, которое сейчас, по крайней
мере в краткосрочной перспективе, позволяет людям иметь минимальные
экономические отношения.Во время первого локдауна в США также
обсуждали переход на цифровую валюту в качестве одного из
инструментов, с помощью которых можно было бы минимизировать
отрицательный эффект коронавируса и улучшить качество стимулирующих
мер. Но в контексте страны, особенно в разгар пандемии, когда очень
много задач нужно решать одновременно, реализация негативного
исхода подобного эксперимента стоила бы слишком дорого.Цифровые
валюты сейчас активно продвигаются в том числе в контексте
макрополитики. Дело в том, что так государство может потенциально
лучше контролировать эту сферу, чем через наличные. В наличных
деньгах а их доля до сих пор остается во многих странах
существенной скрыты стопорящие факторы, которые не позволяют
макроэкономической политике оказывать достаточный эффект на
экономику, например если это касается стимулирования. Поэтому в
странах, особенно в тех, где ключевые ставки2 приближаются к
отрицательным значениям либо уже являются отрицательными, активно
рассматривают варианты введения цифровых валют для макрополитики.
Сегодня они являются одними из основных идеологов цифровых валют
достаточно вспомнить, например, Японию.Перейдет ли весь мир на
цифровые валютыСкорее всего, цифровые валюты в краткосрочном и даже
среднесрочном периоде будут только дополнением к существующим. До
сих пор продолжается борьба между безналом и наличкой, нельзя
сказать, что наличные полностью ушли из нашего обихода. Согласно
опросам [8]Центра исследования финансовых технологий и цифровой
экономики СКОЛКОВО-РЭШ, в 2021 году доля людей, которые платят
абсолютно за все только безналично, не превышает 1015%.Но остается
порядка 8590% людей, которые пусть даже изредка, но платят
наличными и не могут или не хотят отказаться от этого. Они
формируют корзину, или набор финансовых инструментов, например,
открывают несколько карт разных платежных систем, снимают наличные,
используют мобильные переводы, платят через онлайн-кошельки.
Пользователи понимают, что в разных сценариях оплаты точно будут в
безопасности, поэтому, скорее всего, цифровые деньги для
потребителя будут лишь одним из подобных продуктов они выступят
скорее еще одной формой денег, а не заменят традиционные. Но в
отдельных сферах, особенно связанных с тендерными закупками и
государственными платежами, можно ожидать, что проникновение
произойдет быстрее.Цифровые деньги как наднациональная валютаЕЦБ
(Европейский центральный банк) сейчас сотрудничает с Банком Японии
над проектом Stella [9]. Они разрабатывают валюту, которую
потенциально можно будет использовать в том числе для
трансграничных переводов. При этом и Япония, и ЕЦБ работают над
собственными цифровыми валютами.Интересный проект был в странах
Карибского залива, выступивших с инициативой карибского доллара
цифровой валюты, которая использовалась бы именно в рамках этих
государств. Эта валюта не полностью независима от доллара, но с ней
экономика США потенциально будет иметь меньшее влияние на
внутренние процессы стран. И таких проектов, скорее всего, будет
появляться все больше.Если говорить о России, то сейчас активно
ведутся обсуждения нашей цифровой валюты для ЕврАзЭС, то есть для
евразийских стран, в том числе для стран Ближней Азии. Вполне
возможно, что будут появляться национальные валюты, а дальше как
надстройка какие-то наднациональные валюты, предназначенные для
международных платежей.Как цифровая валюта может поменять отношение
к деньгамСейчас очень подходящий момент для перехода на цифровые
валюты. Кейс Эквадора пришелся на начало середину 2010-х годов,
тогда люди в большинстве стран еще только переходили к безналичным
деньгам. Наличные были нормой, а безналичные чем-то дополнительным
и не всегда понятным. Про цифровые валюты вообще не говорили, они
казались еще более сомнительной инновацией. Сейчас люди куда лучше
готовы к инновациям. Опрос [8]Финансового центра Сколково-РЭШ
показал, что половина россиян готова перейти на цифровые деньги.
При этом совсем не готовы всего порядка 20% опрошенных это не такая
большая доля.Если мы говорим про отношение к деньгам как таковым,
то люди отмечают, что, когда они пользуются безналичными платежами,
им легче с ними расстаться. Есть такой психологический феномен:
когда вместо купюр человек видит цифры на экране, не так страшно
отдавать сумму. Этот механизм действительно работает: с развитием
безналичной экономики и внедрением безналичных платежей наблюдается
[10]прирост экономической активности и потребления, люди более
дружелюбно относятся к своим тратам. На отношение к деньгам влияет
и пользовательский опыт. В России клиенты становятся довольно
избалованными, они часто ждут новых решений. Здесь можно платить
телефоном, часами, браслетом. Часть людей хочет еще более
продвинутых технологий, например платежей по скану лица.
Одновременно с этим они хотят, чтобы обеспечили их безопасность,
минимизировали вероятность случайных транзакций.Почему криптовалюты
до сих пор остаются нишевой историей и не стали популярной
платежной системой? Потому что уровень пользовательского опыта,
который уже заложили безналичные платежи, пока трудно достигается с
помощью классических криптовалют. Один блок транзакции в биткоине
формируется 10 минут, а таких блоков нужно иногда 23, а то и 5.
Если представить себе жизненную ситуацию, то потребуется простоять
на кассе примерно час, чтобы убедиться, что платеж прошел. Столько
времени никто тратить не готов, это несравнимо с несколькими
секундами или долями секунд, за которые совершаются безналичные
платежи. Сейчас эта ситуация меняется, но пока не достигла
привычного потребителю уровня услуг. Но ЦВЦБ и другие новые проекты
могут это изменить уже в скором будущем.ЛитератураБанк России уже
мониторит более 80% обращающихся банкнот // Журнал ПЛАСMonero Means
MoneyZcashDashDe Beers turns to blockchain to guarantee diamond
purity// ReutersAndrs Arauz, Rodney Garratt, Diego F. Ramos F.
Dinero Electrnico: The rise and fall of Ecuador's central bank
digital currency. 2021The Worlds First Central Bank Electronic
Money Has Come And Gone: Ecuador, 20142018// CATO InstituteРынок
безналичных розничных платежных услуг в России 2021: потребитель//
SkolkovoThird phase of Stella project completed //European Central
BankEgor Krivosheya. The role of financial innovations in consumer
behavior in the Russian retail payments market. 2020
